继“创投十七条”出台后,日前国常会就创业投资行业再度发声。9月18日,国务院常务会议召开,研究促进创业投资发展的有关举措。
在业内人士看来,国常会研究提出的有关举措,与当前政府支持创业投资行业发展的举措一脉相承,且更有针对性。随着相关措施落地,将进一步推动创业投资在科技创新、产业升级和高质量发展等方面发挥重要作用。
打通“募投管退”循环梗阻
今年以来,创投项目的退出不畅问题引起了市场的广泛关注。
执中ZERONE数据显示,截至今年6月末,国内存量私募股权基金规模约14万亿元,基金数量超5.4万只,有2万多只基金已进入退出阶段。在当前环境下,并购和创业投资二级市场作为除IPO以外的两大退出方式,正受到越来越多的关注。
国常会提出,要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点,支持符合条件的科技型企业境内外上市,大力发展股权转让、并购市场,推广实物分配股票试点,鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金,促进创投行业良性循环。
据清科研究中心统计,今年上半年,全国企业参与的并购案例共952起,涉及交易总金额超2800亿元。“并购重组可为资本市场发展转型提供新的动力,也是资本市场实现一二级市场健康发展的有力手段。”达晨财智执行合伙人、首席投资官肖冰表示,链主型企业可通过并购重组加速成为世界一流企业,同时,未上市的优质企业得以进入资本市场,减少上市公司增量扩容对一二级市场发展的冲击。
除并购之外,创业投资二级市场基金是今年市场讨论的另一热门话题。据不完全统计,今年以来,为探索国有份额退出渠道,陕西、四川、安徽等地已先后设立了S基金,上海启动了100亿元规模的科创接力基金,湖北等多地也在论证设立S基金。
“推动退出市场结构转型,鼓励产业资本、私募基金通过杠杆收购等方式促进产业整合,优化资源配置。”一家头部创投机构的人士认为,长期来看,私募股权基金行业应不断完善IPO、并购、S基金等退出市场结构,实现多种退出方式均衡发展。
“点名”国资要更有担当
湖北省住建厅透露,该省住房公积金数据互联共享平台建设迈出坚实步伐,全省17个中心全部接入运行,意味着湖北异地委扣还贷实现全省通办。
国常会提出,要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本,完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。
“以引导基金为首的母基金,是我国建设耐心资本的主力军。此次国常会点名推动国资出资,成为更有担当的长期资本、耐心资本。”母基金研究中心表示。
基石资本基金运营部董事杨杰表示,完善国有资金出资、考核、容错、退出等政策措施,有利于避免创投行业短期投资和投资动作变形,推动创投行业以长期投资理念寻找最具投资价值的企业,实现耐心资本与科技创新的相互促进与共同发展,避免短期行为损害标的企业长期发展基础。
近期,已有不少地区相继松绑国资考核,探索一级市场考核机制。比如,9月,郑州市天使基金设立方案明确提出,遵循天使投资规律,合理容忍正常的投资风险,不将正常投资风险作为追责依据,基金清算时投资损失率不超过投资本金40%的,依法依规启动容错程序。
“容错免责清单股票配资软件app下载,将有利于国有企业经营管理人员形成明确预期与合理预判,敢于合规开展经营投资和科技创新活动,进一步释放严管厚爱结合、激励约束并重的鲜明信号,厚植创新创造生态。”湖北省国资主管部门有关负责人说。
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